电子产品世界

2023 上半年，全球手机和 PC 市场凉到冰点，人们把希望都寄托在了以 AI 服务器为代表的高性能计算市场。但是，到了下半年，越来越多的人意识到，AI 服务器虽美，但其在全球电子半导体总市场中的占有率有限，而传统数据中心业务也已经疲软，要想全面恢复市场活力，还要将希望寄托在具有庞大市场规模的消费类应用领域，特别是手机、个人电脑（PC），以及汽车。

从最近的情况来看，在 2023 年的最后一个季度，市场给人们的期待做出了积极的回应。

据 IDC 统计，全球智能手机出货量在 2021 年第三季度同比下滑了 6%，这一跌幅在 2022 年第四季度达到了 18% 的低点。据 Canalys 估算，2023 年第三季度，全球智能手机出货量仅比 2022 年同期下降 1%。IDC 在 8 月的预测数据显示，2023 全年智能手机出货量将下降 4.7%，与 2022 年相比，降幅明显收窄。

PC 市场也处于上升趋势。据 IDC 估算，2023 年第三季度全球 PC 出货量同比下降 7.6%，与 2023 年第一季度同比下降 29% 相比大幅改善。根据典型的第四季度与第三季度趋势，与 2022 年第四季度相比，2023 年第四季度的 PC 出货量应增长中高个位数（5%-10%）。

进入 9 月以后，伴随苹果、安卓新机陆续发布，智能手机迎来旺季。9 月下旬，中国市场手机周度销量同比、环比均实现高增长。苹果新品整体需求仍保持在较高水平，华为 Mate 60 系列销量持续火爆，带动中国安卓手机销量恢复同比正增长。目前，Mate 60 Pro/Pro+/X5 全部处于缺货状态，仅 Mate 60 仍可预定，但预计要等 3 周才能发货，预计华为 Mate 60 系列在 2023 年内出货量有望达到 600 万，华为手机整体销量有望达到 4000 万（含 Nova 等多个系列），2024 年，华为手机总销量有望达到 5000-6000 万。

PC 方面，据 IDC 统计，2023 年第二季度，全球 PC 出货量为 6160 万台，同比减少 13.4%，但环比增长 8.3%，且同比跌幅收窄，市场表现好于预期。9 月，笔电代工厂英业达、纬创产品出货量分别实现同比增长 15.9% 和 17.6%，环比增长 12.5% 和持平，主要是第四季度订单提前出货所致，纬创将第四季度预期由此前的环比下降个位数上调为持平。

目前，产业链普遍认为 PC 库存已大幅消化，将恢复增长。惠普认为，下半年终端用户需求比上半年强劲，2023 年 PC 市场销售预期为 2.5~2.6 亿台；戴尔预估 2023 年 PC 市场销售 2.5 亿台；联想表示，PC 市场将在 2023 下半年恢复同比增长，并在 2024 全年实现同比增长。

服务器方面，TrendForce 预估今年全球服务器整机出货量将同比减少 2.85%，不过，随着 AI 服务器需求看涨，预计 2023 年 AI 服务器出货量将接近 120 万台，年增 38.4%，占整体服务器出货量的 9%，到 2026 年，占比将提升至 15%。水涨船高，2023 年，AI 芯片出货量将增长 46%。

汽车方面，9 月，新能源汽车批发销量同比、环比持续增长，新能源乘用车厂商批发销量 83 万辆，同比增长 23%，环比增长 4%。初步测算，今年 1-9 月，累计批发 592 万辆，同比增长 36%。

作为全球最大的电子设备生产国，中国是全球市场回暖的关键。2023 年 8 月的数据显示，中国 3 个月平均电子产品产量同比增长 2.6%，是近 8 个月来的最高水平，同期，智能手机产量的 3 个月平均销量同比下降 0.6%，与 2023 年 3 月下降 11.6% 相比，大幅改善。

终端需求直接影响着芯片销量，据 SIA 统计，2023 年 8 月，全球芯片销售额总计 440 亿美元，同比减少 6.8%，环比增长 1.9%（7 月环比增长 4.12%），环比连续第六个月实现正增长。

芯片细分市场行情

以上，主要介绍了 2023 下半年全球消费类电子产品，以及汽车市场的回暖情况。这些市场的供需关系变化，会直接影响上游的芯片元器件市场行情，特别是那些大宗、各个系统都会用到的芯片品类。

下面，看一下处理器、存储芯片、模拟芯片和功率器件这 4 大类的市场供求情况。

处理器

英特尔和 AMD 都认为，2023 下半年，PC 市场将触底反弹；联发科预计手机市场将温和复苏。

英特尔 2023 年第二季度财报显示，当季营收 129 亿美元，同比减少 15%，环比增长 11%，高于此前指引上限（115-125 亿美元），毛利率 39.8%，高于此前指引（37.5%）。

AMD 公司 2023 年第二季度营收 54 亿美元，高于此前指引的中值（53±3 亿美元），同比减少 18%，环比持平。该公司预计第三季度营收 54-60 亿美元，同比增长 2.5%，环比增长 6.5%。同比来看，AMD 预计客户部门（以 PC 为主）的营收将增长，数据中心的营收将持平，游戏和嵌入式细分市场的营收将下降；环比来看，该公司预计客户和数据中心部门营收将分别以两位数的百分比增长，而游戏和嵌入式部门将下降。

近期，手机终端去库存进度顺利，旺季补货需求虽不及疫情前，但已优于此前的悲观预期，此前，高通曾预测 2023 年第三季度安卓手机业务营收将环比持平，2023 全年手机销量预计将同比下降高个位数百分比。而从目前的情况来看，高通、联发科在 2023 年末有望达到出货目标，减轻库存压力。

在中国市场，政策性需求减少在一定程度上影响了国产 CPU/GPU 公司的业绩，不过，本土大芯片公司在 AI 领域仍有较大的增长空间。下面，看一下海光信息、寒武纪和龙芯中科这三家明星处理器企业的表现。

海光信息在 2023 上半年的毛利率为 62.87%，同比增长 4.97%，净利率 34.14%，同比增长 7.1%。该公司在 2022 年的主力营收产品为海光二代处理器，2023 上半年，在售的主要是海光三号，海光 DCU 产品具备大模型训练能力，已和文心一言等本土大模型适配。

寒武纪方面，该公司 2023 上半年扣非归母净利润为-6.4 亿元，亏损金额同比收窄 1.2 亿元。在大模型和 AIGC 推理业务方面，寒武纪研发了大语言模型分布式推理加速库 BangTransformer，进行了 LLaMA、GLM、BLOOM、GPT-2 等主流生成式大语言模型的适配工作。

龙芯中科方面，2023 上半年，因为产品结构发生较大变化，导致该公司整体毛利率同比减少了 19%，部分高等级产品所处的特定行业因行业内部管理原因，暂时中止了采购，导致工控类芯片及解决方案的营收下滑。

存储芯片

PC方面，由于 Chrome book、低规格 Notebook 等更换需求带来更高销售额；智能手机方面，受益于新产品发布和内存价格下降，下半年存储芯片需求有所改善，向高密度/高性能 LPDDR5 产品切换；服务器方面，通用服务器厂商仍在调整库存，但 AI 服务器对 DDR5/HBM 等高端存储器需求不断增长，AI 服务器的 DRAM 容量是普通服务器的 6-8 倍，NAND 闪存容量是普通服务器的 3 倍，预计 2023 年全球 HBM 需求量将同比增长六成，至 2.9 亿 GB，2024 年有望再同比增长三成；在汽车和工业应用领域，下半年汽车存储芯片需求继续增长，工业市场则相对低迷。

存储芯片在经过持续减产之后，当前供给侧产能明显收缩，库存水位持续下降，2023 年第二季度，国际大厂库存水位及业绩表现环比均有所好转，中国大陆厂商的营收同比增长仍然是负数，但由于部分产品出货量增长，该季度营收环比明显增长。尽管整体需求仍然疲软，但考虑到供给侧持续收缩，美光等巨头指引的存储价格已经逐步触底，中国大陆厂商也普遍看好价格跌幅继续收窄。

产品方面，SK 海力士预估 2024 年其 HBM 和 DDR5 业务增长翻倍，并公布将于 2026 年量产 HBM4。三星和 SK 海力士预计于 2024 年第一季度送样 HBM3E，主要用于英伟达的 H100/H800，以及 AMD 的 MI300 系列 GPU。SK 海力士第 6 代 HBM 产品 HBM4 计划于 2026 年量产，据悉，SK 海力士的 HBM4 将导入混合键合技术（Hybriding Bonding）和批量回流底部填充（MR-MUF，Mass Reflow Molded Underfill，SK 海力士特有技术），DRAM 最高堆叠层数有望从 12 层提升至 16 层。美光预计跳过 HBM3 直接开发 HBM3E，预计于 2024 下半年量产，在 8 层 die 堆叠情况下，单颗容量将提升至 24GB。

目前来看，中国大陆存储行业整体供应已经明显收紧，厂商仍然处于去库存阶段。

在利基型 NOR Flash 方面，普冉主要面向中低容量消费类产品，其库存调整接近尾声，下半年价格仍处于缓慢下行但跌幅收窄状态；兆易创新存储产品线以工业类 NOR Flash 为主，该公司表示，当前 NOR Flash 价格趋于平稳。

在利基型 SLC NAND Flash 方面，东芯股份表示，AI 服务器、汽车和工业需求明显回暖，需求端会有季节性回升，但总体需求仍较弱，2023 年价格持续维持在底部，2024 年有望好转。

利基型 DRAM 方面，2023 上半年，北京君正的汽车、工业、医疗存储芯片营收同比均有所下滑，工业下滑较多，汽车下滑较少，汽车需求趋势整体向好。

模拟芯片

近期，从模拟芯片大厂 TI、ADI、MPS 发布的季度财报来看，不同应用领域的产品出货存在较大差异，总体来看，消费类营收环比出现低个位百分数增长，通信业务较为疲弱。TI 最新财报显示，下半年总体业绩不乐观，特别是工业应用市场低迷，对该模拟龙头造成了不小的负面影响。

中国本土模拟芯片厂商在汽车应用市场的份额比较低，在工业等领域的渗透率处于逐步提升的状态，大部分厂商和芯片产品都集中在消费类电子和家电等应用领域。目前来看，以通信或工业应用为主的厂商比较艰难，而以手机为主战场的厂商则要笑了，特别是华为手机供应链上的企业，今年最后一个季度要忙得不可开交了。不过，消费类电子应用市场需求的持续性还有待观察，特别是到了 2024 年第一季度，传统淡季，眼下的手机市场恢复势头不知能否持续。

功率器件

从财报来看，国际功率器件大厂 2023 年第三季度营收预期环比增长并不明显，部分中高端产品或标准组件开始面临降价压力。不过，汽车应用市场较为亮眼，一枝独秀，英飞凌和安森美都因此受益。英飞凌第三季度营收和毛利率同比、环比微降，库存环比持续增加，部分标准品定价略有下降，预计第四季度各个部门都将环比增长。安森美第二季度的汽车业务创历史新高，在电动化和高像素 CIS 的持续推动下，预计第三季度营收环比微增，不过，汽车和工业应用以外市场将环比下降。

在中国大陆，由于 IGBT 产能供给速度大于整体需求增速，导致价格竞争逐步显现，特别是以消费类 MOS 和二、三极管等传统器件为主营业务的厂商，业绩压力明显，部分小电流 IGBT 和超结 MOSFET 产品在市场竞争加剧的情况下面临价格下行压力。不过，新能源汽车市场火热，带动 IGBT 模块需求持续增长，同时，光伏逆变器市场也是向上态势，对 IGBT 需求较为强烈。

结语

2023 年，全球电子半导体市场总量同比下降是肯定的，但向上的势头已经显现，未来一年值得期待。

不同的应用市场，以及不同的国家和地区，在整体回暖的态势下，也体现出了差异，手机、PC 大起大落，工业不温不火，汽车和 AI 服务器成为了全球最大的增长动力，而传统数据中心发展前景不明朗。

在这样的态势下，期望 2024 上半年的全球电子半导体产业会迎来全面复苏，并在下半年实现大幅正增长，迎来新一轮产业增长周期。

关键词： 处理器 存储芯片 模拟芯片 功率器件

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