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　　变化

　　GE中国区公关总监李国威表示，GE的金融业务确实在当地受到越来越严格的监管，比如，消费者金融业务曾是GE金融重要的盈利来源，最早是填补市场上的空白，做一些银行不愿意做的业务，现在则因监管趋严而无法更好开展。”

　　今年第一季度，金融业务营收下降39%，利润下降21%。GE金融于2013年被美国金融稳定监管委员会认定为“系统重要性金融机构(Sys-temically　Important　Financial　Institu-tion　)”。所谓“系统重要性金融机构”，是指业务规模较大，业务复杂程度较高，一旦发生风险，会给区域或全球金融体系造成冲击的金融机构。

　　外界很难想象，这个拥有130年历史“最为成功的商业集团”，突然在金融危机之后一度被投资人视作“是一个麻风病患者，所有人不敢靠近”。在伊梅尔特接手GE的2001年，金融部门已经成为集团内部利润率最高的部门。

　　2009年，标普和穆迪分别下调了GE的评级，这是GE四十年来首次丧失穆迪的最高评级——值得注意的是，GE的金融部门依托于GE集团的信用评价，获得低成本的信用资金。

　　这一时期，GE因短期债务无法延展，以年股息10%的高代价，向巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司发行了30亿美元的优先股，以及获得美联储的商业票据购买计划得以喘息。其金融业务因消费信贷、房产泡沫等风险敞口过大遭受市场质疑，这种恐慌使当年GE的市值大幅缩水2640亿美元，股价探底17年来最低位。

　　GE期待以变革带来股价的提振，更好的聚焦资源。当日，GE公司股价应声上涨10%。

　　北大金融学副教授黄嵩也表示，GE金融最早服务于本身业务，在之后的发展中则与主业越来越远，在多元化壮大之后，股东希望专业化经营，可以剥离或分拆上市，以获得资本市场更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美国的金融市场发达，尤其在金融危机之后，GE一些金融服务可以在市场上有更低成本的选择。“未来，在金融领域，GE只会保留与航空、医疗和能源相关的金融租赁业务”，李国威介绍，会将一些收益不佳或前景不好的业务剥离，而保留小部分对工业部门有支持作用的金融业务。

　　李国威表示，尽管GE的金融业务仍然赚钱，且并没有对工业业务形成拖累，但基于获得理想回报的考虑，公司决定更加专注于高端制造业，金融业务若在金融危机时出售，并不能得到合理价格，也没有足够多的买家，现在则是出售的好时机。

　　4月10日，穆迪将GE高级无担保债务评级从A3下调至A1，标普则表示“相信GE会按安全和对债权人负责的方式剥离金融资产”，同时表示，“如果我们认为GE的财务政策越发激进，那么会选择下调评级”。

　　聚焦

　　“我们已经在动荡的经济环境中重塑了GE公司，使之以最佳状态参与竞争”，伊梅尔特指出，当我们建立下一个工业时代，聚焦客户比以往更加重要。除了“去金融化”之外，GE的工业板块也在调整，其中包括公司的基础产业。

　　众所周知，GE公司起源于大发明家爱迪生，他于1878年创办了电灯公司，并在两年后更名为爱迪生通用电气公司(GE)，1892年，摩根财团的老摩根出资合股为新的通用电气公司。2013年财报显示，GE的家电和照明业务仅占公司总销售的6%，对总利润的贡献为2%。

　　去年，GE将旗下家电业务以33亿美元出售给瑞典家电制造商伊莱克斯，退出家电领域。对于这一交易，伊梅尔特表示，“GE的战略是成为全世界最好的基础设施和技术公司”，而这将为GE带来10亿多美元的税前利润。

　　“尽管我们的家电业务拥有100多年历史，但它却不是我们的核心业务，对我们的竞争也没有帮助”，伊梅尔特表示。

　　有市场消息称，GE可能还会将旗下的照明业务出售，外界认为，这些年照明业务因疏于向LED进军，在与飞利浦，欧司朗竞争时逐渐失色。不过，段小缨则称“并没有听到这一消息”。

　　不过，在段小缨介绍，公司今年将在中国市场大力拓展的业务板块中，并没有提到照明业务，而新能源业务则是主攻方向之一。

　　眼下，GE正在期待7月8日欧盟委员会的裁决——公司正在发力以169亿美元对阿尔斯通发电装备业务的收购，希望在今年完成收购手续，整合旗下可再生能源部门，在法国成立可再生能源部门。GE的这起收购击退了竞争对手西门子的竞购。

　　在GE现有的工业板块里，还有约25%比重来自原油和天然气业务，公司曾大举140亿美元投资油气公司。去年年底，公司预测，随着原油价格下跌，2015年旗下原油与天然气业务的营收和利润可能下滑5%。一些分析师则表示下滑幅度可能会更大。

　　4月17日，GE公布的一季度财报显示，受油价和汇率波动的影响，GE工业板块的原油和天然气营收下跌了8%。

　　伊梅尔特在致股东的信里说，“企业和领导团队都会经历各种周期性波动，有时，为了求稳，一些企业会安于现状或者设法遏制激进的冲动，但是我们不会”。

　　GE产业和金融的良性互动，起步于制造业的竞争优势，这也一度助推GE集团的发展进入快车道。

　　作为上个世纪工业文明的巅峰公司，GE的商业模式正为完成了产能规模壮大后的中国企业所参照，这些中国公司正希望以金融作为储备性战略产业，成为新的利润增长，其中包括华能、海尔、中石油、宝钢等知名企业。一些学者也认为，企业在发展过程中需要投融资渠道，也需要将资本多元化，产融结合似乎是中国未来产业发展的必然趋势。

　　GE的此番变革也为中国企业敲响警钟。“可能会使商业界重新思考工业结合金融资本的方式”，李国威表示。

关键词： GE 照明

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